新开户赠金高达$10,000 美元*

尽管中东局势仍处于僵局，但AI热情和强劲财报继续推动科技股刷新历史新高。

本周二（5月26日）纳斯达克100指数历史首次突破30000点，全年累计涨幅接近20%。半导体、存储芯片等AI相关行业的全年涨幅更为惊人。以美光科技（MU）为例，公司市值突破1万亿美元，跃升至美股市值榜第十位，今年累计涨幅超200%。

在强劲的业绩支撑下，大型科技公司还在持续增加AI领域的资本支出，摩根士丹利预计，五家科技巨头（亚马逊、谷歌、META、微软和甲骨文）今年的资本支出合计将达到8000亿美元，2027年将突破一万亿美元。尽管公司现金流和投资回报率存在不确定性，但市场继续给予正向反馈。

需要提醒的是，目前“高处不胜寒”的美股和经济基本面存在一定程度的脱节，一旦AI涨势熄火，由AI引领的全球科技股涨势恐遭遇回撤。

不过值得注意的是，AAII散户投资者情绪调查显示，在美股新高的同时散户中的空头比重却在上升。但这也意味着若散户情绪反转进场追高，美股有望延续强劲势头。另一个可能刺激投资者继续保持亢奋情绪的是预计于6月中旬上市的SpaceX。

美国4月通胀创多年新高，利率市场押注年底前美联储有40%左右的加息可能性，而在伊朗战争之前市场预期今年至少降息一次。这一戏剧化的反转帮助美元指数近期走强徘徊在99关口上方。

不仅是美国， 面对通胀压力，全球主要央行都不同程度出现鹰派转向迹象。本周刚刚“鹰派暂停”的新西兰联储是主要央行中最为鹰派的。

加息预期导致收益率升高，意味着持有无息的黄金的吸引力降低。黄金连续两周下跌后失守4500美元关口。短线来看，金价在4450附近或有一定的支撑，但鉴于美元的强势，金价的反弹动能和空间可能比较有限，更下方的支撑出现在200天均线4390附近。

反之，若美国伊朗能在近期正式签署停战协议或谅解备忘录，或能给到美元一定的回调压力，从而利好黄金反弹。

不过中长期来看，黄金的看涨逻辑并没有改变，尤其是来自央行的需求。世界黄金协会的数据显示，今年一季度全球黄金总需求量（含场外交易）同比增长2%，达到1231吨，其中全球央行今年一季度增持244吨黄金，高于上季度和过去五年平均水平。中国央行更是连续18个月增持黄金储备。

根据媒体在本周四（5月28日）的报道，美国和伊朗已经达成延长停火协议60天和开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，只待美伊两国领导人批准。一旦通过，这场持续三个月的战争将迎来重大外交突破。

随着更多国家加入外交斡旋的行列，美伊双方近期不断释放和谈信号，最新的延长停火的消息导致WTI原油跌至90美元下方，布伦特原油跌至92美元附近，国际油价或连续两周大幅下挫。

一旦霍尔木兹海峡恢复正常通行，油价恐持续承压。不过美伊双方后续谈判的艰难程度、潜在的局势反复，以及全球库存的快速消耗可能限制油价的下行空间。

WTI原油和布伦特原油的价格曲线（远期贴水）均暗示价格将在未来数月呈现下降趋势。以WTI原油期货为例，今年12月交割的合约价格目前在78美元附近，2027年12交割的合约目前为72美元左右，不过这仍高于开战前55-65美元的水平。